高利贷帝国主义是美国资本主义的没落吗?基于ARCH模型的美国联邦基金利率走向分析
张茂源,921107810238
南京理工大学经济管理学院金融1班
摘 要:
本文旨在利用行业的生命周期理论和ARCH模型来分析预测美国联邦基金利率的变化率,从而判断美国资本主义的发展阶段和未来趋势。本文首先综合分析了资本主义的生命周期阶段的划分、特征和美联储联邦基金利率变动周期与经济衰退现象的关系,指出美国资本主义已经进入了衰退期。然后,使用1954年7月1日至2023年11月的联邦基金利率月度收益率的数据,建立了ARCH(2)自回归条件异方差模型,对联邦基金利率的变化率进行动态预测,发现美国加息的趋势不会继续加强,而是会逐渐减弱,最终可能会进入降息周期,同历史周期一致,有经济衰退期现象伴随出现。这一结果与生命周期理论的判断相一致。本文的意义在于:将ARCH模型应用于联邦基金利率的变化率的分析预测,以及将资本主义的发展类比为行业的生命周期,从两个不同的角度、不同维度的理论、实证分析的结合,来对美国资本主义的发展展开更加准确的分析,从而更好地把握资本主义的发展规律。
关键词:
ARCH模型; ...