
一个简单的逻辑是:
当时东南亚各国多年来经济高速发展,以出口替代为导向的经济政策和金融自由化的风潮吸引了外资大量流入,存在大量的逆差,造成了“错配”的情况:一是货币错配,二是期限错配。由此导致这些国家的资本结构、外债结构存在巨大风险:大量流入的外资存款在国内被用于房地产、制造业等中长期贷款中,一旦外资流出超过流入,本币的贬值就不可避免。以索罗斯为代表的西方资本家此时观察到这一情况,一方面做空股市,一方面大量卖出本币,买进外币,导致货币被做空、货币贬值,汇率暴跌。
做空
做空是指投资者借入某种货币,然后卖出换成另一种货币,期待借入的货币贬值,从而在还款时获利。做空会导致贬值的原因是,做空会增加市场上借入货币的供应量,而供需理论告诉我们,供应量增加会导致价格下降。当市场上有大量的投机者或对冲基金做空某种货币时,就会形成一种自我实现的预期,导致该货币的需求减少,进一步推动其贬值。
做空会导致贬值的原因是,做空会增加市场上借入货币的供应量,而供需理论告诉我们,供应量增加会导致价格下降。当市场上有大量的投机者或对冲基金做空某种货币时,就会形成一种自我实现的预期,导致该货币的需求减少,进一步 ...